它的动量 +4.42% 在五只里最高，并且站上 40 日线、5 日线高于 20 日线、不在冷却期，四个条件都满足。

明天什么情况会动

五只今天的状态

动量 = 0.1 × 3 日涨幅 + 0.9 × 20 日涨幅。小字依次是：收盘价 / 40 日均线，5 日均线 / 20 日均线。

标的池

纳指 ETF（美股科技）、黄金 ETF、恒生互联网 ETF（港股科技）、科创 50 ETF（A 股科技）、中证 500 ETF（A 股中盘）。五个市场的涨跌节奏常常不一样，多数时候总有一只在走趋势；五只都弱的时候就空仓。

每天按这个顺序做

1. 盘中止损止损线 = max(成本价, 昨天收盘价) × 0.96。盘中最低价碰到就按止损线卖出，开盘就低于止损线则按开盘价卖出。止损线每天随收盘价上移：有浮盈时，任何一天跌超 4% 就走；亏损时最多亏 4%。
2. 连跌离场持仓连续 4 天收盘下跌，第 4 天收盘卖出，按止损处理。
3. 止盈收盘价比成本高 25% 以上就收盘卖出；当天不再选它，第二天如果还是最强可以买回。
4. 给五只打分动量 = 0.1 × 3 日涨幅 + 0.9 × 20 日涨幅。20 日涨幅看趋势，3 日涨幅让排名对最近几天更敏感。
5. 四道门槛，全部满足才能买收盘价在 40 日均线上方（中期趋势向上）；5 日均线高于 20 日均线（短期趋势向上）；动量大于 0（是真在涨，不只是跌得少）；不在冷却期（止损或连跌离场后的 5 个交易日内不买回）。
6. 决定持有谁满足门槛的按动量排序。手里的仓位只要还满足门槛、动量比第一名低不到 1 个百分点，就继续拿着；否则换成第一名。一只都不满足就空仓。
7. 收盘成交全部按收盘价买卖，并算出明天的止损线。实际操作时，作者在 14:50 用当时的价格代替收盘价下单。

每条规则起什么作用

同一段历史（2024-01-02 至 2026-10-19），每次只改一条规则重跑，看累计收益、最大回撤和夏普怎么变。

最关键的是止损和冷却。去掉止损，最大回撤从 -12.5% 扩大到 -28.2%，累计收益也少一半。多数改动会让结果变差，但不是每一项：止损收紧到 3% 夏普更高，去掉「动量 > 0」收益更高。参数这么贴合这段历史，本身说明它们是用历史数据挑出来的。作者自己做过检验：把 2016 年以来切成 18 个两年窗口，最差的一段年化 −7%，夏普大于 1 的只占 44%。所以下面的回测只是规则在这段行情里的表现，不代表以后也能这样。

回撤

每年

按 2024 年起连续持有的账本计算。作者晒的「今年」是 2026-01-05 重新起算的另一本账（上面「今年」标签），开头几天持仓不同，所以数字略有差别。

每月（%）

为什么是这个版本

直接把五类新品种加进去、还是只持一只，效果反而变差：品种一多，换手翻倍，又几乎总有一只能过门槛，空仓躲跌的作用没了。改成持两只以后，最大回撤明显变小，并且在 2021–2022 年的熊市里还能赚钱；代价是单边大涨的年份（比如 2024、2026）跑不过原版。下面是同一段时间（2021-04-06 起）三个版本的对比，费用都按 0.025% 计。

品种是按「原来五只缺哪些资产」事先定的，没有按回测结果挑；只比较了上面几个版本和逐个加入的情况（研究脚本 scripts/research_pool_expansion.py）。原油 LOF 有场内溢价、有时暂停申购，按场内价格计算。

今日信号：持有 南方原油LOF、纳指ETF，各占一半资金

标的池：纳指（美股科技）、恒生互联网（港股科技）、黄金（黄金）、科创50（A股科技）、中证500（A股中盘）、红利低波（A股价值）、创业板成长（A股成长）、创新药（医药）、豆粕（农产品期货）、原油（原油期货）。

最近交易

今天的周期

周期分每 5 个交易日重算一次、周期每 21 个交易日重新扫描（与回测一致），小字是最近一次计算的日期；R² 是三周期合成对去趋势后价格的解释程度，低于 0.35 时拐点日期只能粗看。纳指用前一个美股交易日的纳指 100；恒生互联网用中概互联 ETF、创业板成长用创业板 ETF 代替（历史更长、走势接近）；科创 50 在指数满 400 个交易日前用创业板 ETF。红字表示 15 个交易日内投影见顶。在纳指 100 近 40 年的检验里，周期向上时之后 65 天平均涨 4.9%、向下时 3.7%，牛市里区分明显（1988–1999 年 10.7% 对 5.4%），2000–2013 年的熊市和震荡市里反而是反的。

周期增强版（实验）：持有 南方原油LOF、纳指ETF

扩展版的十只、持两只，只多一条：对应参照的周期分不低于 +0.00 才买入，卖出规则不变。周期引擎的参数（HP 截止约 500 个日历日、偏斜 1/3、窗口约 1200 个日历日）沿用 BTC 紫线还原时定下的设置，没有按这里的回测结果调。

这一版在 2024 年后的牛市里明显好于原规则，在 2021–2023 年没有改善。换 12 组引擎参数（HP 截止、窗口、偏斜）重跑，十只持两只的夏普在 0.67 到 1.38 之间，中位数约 1.1，和不加周期（1.06）差不多；只用新浪数据（早期历史更短）重算，夏普也会从 1.38 变成 1.24。所以周期过滤的效果依赖参数和数据，只作实验跟踪，不替代队长指数。用纳指周期当总开关、用理论频段选周期、用 22 周均线把关，回测都更差，没有采用。详见 docs/cycle-tools-integration.md。

周期增强版最近交易

这套规则是对信号队长（etfcap.cn）官方组合的完整还原：2024-01-02 至 2026-10-16 共 673 个交易日，每天的持仓、每天的收益、止损价、五只的动量和均线都和网站逐日核对一致；稳健档和黄金择时也逐日一致。规则的证据和推导在 Quant 仓库的 研究/projects/xhs_signal_captain_etf_momentum。

行情来自新浪财经。交易日 14:55 用实时价出盘中预估，15:10 收盘后确认。本页更新于 2026-10-20 01:20，最新数据日 2026-10-19。分红按网站的口径做前复权（冻结在 2026-09-08）。

朋友间自用的研究记录，不构成投资建议。回测是规则在过去行情里的表现，不代表未来收益。